I en framtid har Storbritannien förvandlats till ett totalitärt land lett av högkanslern Adam Sutler, styrelseordförande och grundare av Norsefire-partiet. Evey Hammond förbereder sig för en middagsvisit hos Gordon Deitrichs hem, men märker att hon är sen, och nattliga samhällslockaden är nu tillåten. Trots detta lämnar hon hemmet, och på vägen blir hon stoppad av en grupp finger-poliser (polis). Istället för att arrestera henne för brott mot lockouten försöker de sexuellt överfalla henne men avbryts av en man i en Guy Fawkes-mask. Mannen i masken som presenterar sig som "V" sparar Evey. V bjuder in Evey till ett tak för att bevittna en särskild händelse som visar sig vara förstörelsen av Old Bailey till ackompanjemang av 1812-ouverturen. Regeringen försöker förklara händelsen och säger att förstörelsen var en planerad händelse, vilket senare motbevisas när V tar över BTN samma dag. Under Konststyrets övertagande och i ett sändningsmeddelande från BTN bjuder V allmänheten att ansluta sig till honom i protest mot regimens förtryckande natur den 5 november, Guy Fawkes-dagen. När V försöker flyngs fångas han tillfälligt av assistenten till den ledande inspektören. Evey ser detta, försöker hjälpa V att fly och blir knockad under kampen. Vill inte att Evey ska bli tillfångatagen och torterad av Norsefire-regimen, tar V tillbaka Evey till sin bostad. Hos V:s bostad berättar han Evey att hon för sin och hans säkerhet måste stanna hos honom ett år. Evey stannar ett tag, men lär sig att V mördar inflytelserika medlemmar av Norsefire-partiet. Vid den tidpunkten flyr hon till sin vän och överordnade Gordon Deitrichs bostad och ber om hans hjälp. Hos Deitrich avslöjar han ett särskilt inslag i sitt program som satiriserar och hånar högkanslern. Som vedergällning för sina handlingar beordrar högkanslern en razzia mot Deitrichs bostad där Deitrich grips, och så gör Evey. Under fångenskapen torteras Evey ständigt, hennes huvud rakas av, men hon upptäcker anteckningar som lämnats av en tidigare fånge, vilket ger henne tröst. Slutligen får hon veta att hon kommer att avrättas om hon inte avslöjar V:s var han befinner sig. Efter dagar av tortyr förklarar den utmattade Evey att hon hellre skulle "vara död bakom ladan" än att avslöja var V befinner sig. Då avslöjar V att han är hennes fångvaktare. Först är hon arg och upprörd, men inser sedan att hon inte längre är rädd och befrias från ständig rädsla. Hon lämnar V:s bostad men lovar att återvända före den femte november. När överinspektör Finch:s utredning fördjupas, upptäcker han en serie händelser och börjar sätta ihop bitarna till en teori; en teori om hur V kommer att få sin hämnd mot Norsefire-partiet. Under tiden skickar V ut hundratusentals Guy Fawkes-maskar, vilket kommer att ligga till grund för hans femte november-plot, men som också har en annan fördel. Den som bär maskerna kommer inte att kunna identifieras av den omfattande säkerhetskameran som finns över hela London, och detta utlöser en brottslig svans och ett olyckligt dödläge där en polis dödas av upprörda medborgare, efter att han av misstag skjuter en ungdom som bär masken medan han målar V:s namn över en Norsefire-poster. När den femte november närmar sig orsakar V:s planer enorma kaos i Storbritannien, och befolkningen blir allt mer missnöjd med regeringen och börjar resa sig mot den. Den fjärde november återvänder Evey till V:s bostad, då han för henne till tunnelbanan som han har förberett för sin ultimata hämnd mot regeringen. Där överlämnar han kontrollerna som så småningom kommer att störta regeringen och återställa friheten till det brittiska folket.