Sat i fremtiden er Storbritannien blevet et totalitært land ledet af Overhøjkommissær Adam Sutler, formand og grundlægger af Norsefire-partietet. Evey Hammond gør sig klar til en middag hjemme hos Gordon Deitrich, men bemærker at hun er forsinket, og nattens udgangsforbud er nu indført. På trods af dette tager hun afsted, og undervejs bliver hun stoppet af en gruppe finger mænd (Politiet). I stedet for at arrestere hende for overtrædelse af udgangsforbuddet forsøger de at seksuelt misbruge hende, men afbrydes af en mand i en Guy Fawkes-maske. Manden i masken, som introducerer sig selv som "V", redder Evey. V inviterer Evey til en tagterasse for at være vidne til en særlig begivenhed, som viser sig at være ødelæggelsen af Old Bailey til akkompagnement af 1812-ouverturen. Regeringen forsøger at forklare begivenheden og lyver om, at ødelæggelsen var en planlagt hændelse, hvilket senere modsiges, da V overtager BTN samme dag. Under overtagelsen, og i en udsendelsesbesked fra BTN, inviterer V offentligheden til at slutte sig til ham i protest over regeringens undertrykkende natur den 5. november, Guy Fawkes Day. Da V forsøger at undslippe, får assistenten til den ledende inspektør midlertidigt fat i ham. Evey ser det ske, prøver at hjælpe V med at flygte og bliver slået ud under kampens forløb. Ikke at ville have at Evey bliver taget til fange og tortureret af Norsefire-regimet, fører V hende tilbage til sin bolig. Hos V’s bolig informerer han Evey om, at for hendes og hans beskyttelses skyld må hun blive hos ham i et år. Evey bliver et stykke tid, men lærer at V myrder indflydelsesrige medlemmer af Norsefire-partiet. På det tidspunkt flygter hun til sin ven og overordnede Gordon Deitrichs bolig og beder om hans hjælp. Mens han er på Deitrichs bolig, afslører han et særligt segment i sit show, der håner og håner Overhøjtkommissæren. Som gengældelse for sine handlinger bestiller Overhøjtkommissæren et raid mod Deitrichs bolig, hvor Deitrich bliver taget til fange, og Evey ligeså. Mens hun er interneret, bliver Evey konstant tortureret, hendes hoved barberes, men hun finder trøst i breve efter en tidligere fange. Til sidst får hun at vide, at hun vil blive henrettet, hvis hun ikke afslører V's opholdssted. Efter dages tortur proklamerer den udmattede Evey, at hun hellere vil “dø bag skuret” end at afsløre, hvor V er. Det er så, at V afslører, at han er hendes fangevogter. Først bliver hun vred og ked af det, men indser så, at hun ikke længere er bange, og bliver befriet fra konstant frygt. Hun forlader V’s bolig, men lover at vende tilbage før den femte November. Efterhånden som Lead Inspector Finch’s undersøgelse dykker ned, opdager han en række begivenheder og begynder at samle brikkerne til en teori; en teori om, hvordan V vil få sin hævn over Norsefire-partiet. I mellemtiden sender V hundredtusindvis af Guy Fawkes-myster og en handling, der vil danne grundlaget for hans Femte November-plan, men som også har en anden tilføjet fordel. Enhver, der bærer maskerne, vil ikke kunne identificeres af de enorme sikkerhedskameraer, der er placeret over hele London, og dette udløser en kriminel hærgen og et uheldigt drab, hvori en politibetjent bliver dræbt af vrede borgere, efter ved et uheld at skyde en ung pige, der bærer masken, mens han sprøjtemalerer V’s navn over en Norsefire-PR-plakat. Når femte november nærmer sig, skaber V s indfall enorm kaos i Storbritannien, og befolkningen bliver mere utilfreds med regeringen og begynder at modarbejde den. Den fjerde november vender Evey tilbage for at besøge V i hans bolig, hvor han på det tidspunkt fører Evey til den undergrundsbanes tog, han har forberedt til sin ultimative hævn mod regeringen. Det er der, han overdrager kontrollen, der vil føre til regeringens fald, og genoprette friheden tilbage til det britiske folk.