Basado en el libro infantil de principios del siglo XX de L. Frank Baum, The Wonderful Wizard of Oz, la película de Fleming cuenta la historia de Dorothy Gale (Judy Garland), una joven que es llevada por un tornado y depositada en la misteriosa tierra de Oz, un reino encantador gobernado por un mago todopoderoso (Frank Morgan) y sitiadas por dos brujas malvadas. Cuando la casa de Dorothy cae aplastando a la Malvada Bruja del Este, su hermana —la cruel Malvada Bruja del Oeste (Margaret Hamilton)— jura vengarse. Pero la joven tiene otras cosas de las que preocuparse. A saber: volver a casa, una misión que la obliga a viajar por Oz, entrar en la legendaria Ciudad Esmeralda y buscar ayuda del propio Mago. Afortunadamente, Dorothy entabla amistad con un trío de torpes guerreros en el camino: un Espantapájaros (Ray Bolger) que no tiene cerebro, un Hombre de Flint (Jack Haley) a quien nunca le fue dado un corazón, y un León Cobarde (Bert Lahr) que carece de valentía.