Ambientada en el futuro, Gran Bretaña se ha convertido en un país totalitario dirigido por el Alto Canciller Adam Sutler, presidente y fundador del Partido Norsefire. Evey Hammond se prepara para un viaje a la casa de Gordon Deitrich para cenar, pero se da cuenta de que llega tarde, y la toque de queda nocturna ya está en vigor. A pesar de ello, sale, y en su camino es detenida por un grupo de hombres de dedo (la Policía). En lugar de arrestarla por violar la toque de queda, intentan agredirla sexualmente, pero son interrumpidos por un hombre con una máscara de Guy Fawkes. El hombre de la máscara, que se presenta como "V", salva a Evey. V invita a Evey a una azotea para presenciar un evento especial, que resulta ser la destrucción del Old Bailey al ritmo de la obertura 1812. El gobierno, para intentar explicar el suceso, miente y dice que la destrucción fue un evento planificado, lo que se contradice más tarde cuando V toma el control de BTN el mismo día. Durante la toma de control, y en un mensaje en directo de BTN, V invita al público a unirse a él en la protesta contra la naturaleza opresiva del gobierno el 5 de noviembre, Día de Guy Fawkes. Mientras V intenta escapar, la asistente del inspector principal lo captura temporalmente. Evey ve que esto sucede, intenta ayudar a V a escapar y queda inconsciente durante la lucha. No queriendo que Evey sea capturada y torturada por el régimen de Norsefire, V lleva a Evey de regreso a su residencia. En la residencia de V, le informa a Evey que, para su protección y la suya, debe permanecer con él durante un año. Evey se queda un tiempo, pero descubre que V está asesinado a miembros influyentes del Partido Norsefire. En ese momento, ella huye a la residencia de su amigo y superior Gordon Deitrich y le pide ayuda. Mientras está en la residencia de Deitrich, él revela un segmento especial en su programa que satiriza y ridiculiza al Alto Canciller. Como represalia por sus acciones, el Alto Canciller ordena una redada en la residencia de Deitrich, donde Deitrich es capturado, y también Evey. Encarcelada, Evey es torturada continuamente, le afeitan la cabeza, pero descubre notas dejadas por un prisionero anterior, de las que encuentra consuelo. Finalmente se le dice que será ejecutada si no revela la ubicación de V. Después de días de tortura, la agotada Evey proclama que preferiría “morir detrás del cobertizo” antes que revelar dónde está V. Es entonces cuando V revela que él es su captor. Al principio está enfadada y angustiada, pero luego se da cuenta de que ya no tiene miedo y queda libre de los sentimientos constantes de miedo. Ella abandona la residencia de V pero promete volver antes del cinco de noviembre. A medida que la investigación del Jefe de Inspectores Finch se profundiza, descubre una serie de eventos y comienza a unir las piezas para formar una teoría; una teoría de cómo V obtendrá su venganza contra el Partido Norsefire. Mientras tanto, V envía cientos de miles de máscaras de Guy Fawkes, un acto que formará la base de su plan del Cinco de noviembre, pero también tiene otro beneficio añadido. Cualquiera que lleve las máscaras no será identificable por la gran cantidad de cámaras de seguridad ubicadas por todo Londres, y esto desata una ola de crímenes y un asesinato accidental por el que un agente de policía es asesinado por ciudadanos enojados, tras disparar accidentalmente a una joven que llevaba la máscara mientras sprayaba el nombre de V sobre un cartel del Partido Norsefire. A medida que se acerca el Cinco de noviembre, los planes de V causan un tremendo caos en Gran Bretaña, y la población se siente cada vez más insatisfecha con el Gobierno y comienza a rebelarse contra él. El cuatro de noviembre, Evey regresa a visitar a V en su residencia, momento en el que lo lleva al tren del metro que ha preparado para su venganza definitiva contra el Gobierno. Allí toma las manos que controlarán lo que finalmente derribará al gobierno y restaurará la libertad al pueblo británico.