In de toekomst is Groot-Brittannië veranderd in een totalitaire staat geleid door Hoge Kanselier Adam Sutler, voorzitter en grondlegger van de Norsefire Partij. Evey Hammond bereidt zich voor op een diner bij Gordon Deitrich thuis, maar merkt dat ze te laat is, en de nachtelijke avondklok geldt nu ook. Ondanks dit vertrekt ze toch, en op haar weg wordt ze tegengehouden door een groep vingermannen (de politie). In plaats van haar te arresteren voor het overtreden van de avondklok proberen ze haar seksueel te mishandelen, maar ze worden onderbroken door een man in een Guy Fawkes-masker. De man in het masker die zich voorstelt als "V" redt Evey. V nodigt Evey uit naar een dak om een speciale gebeurtenis bij te wonen, die blijkt de vernieling van de Old Bailey te zijn, begeleid door de 1812 Overture. De regering doet alsof de gebeurtenis een geplande actie was, wat later tegensproken wordt wanneer V dezelfde dag BTN overneemt. Tijdens de overname, en in een communiqué van de BTN, nodigt V het publiek uit om met hem mee te protesteren tegen de onderdrukkende aard van de regering op 5 november, Guy Fawkes Day. Terwijl V probeert te ontsnappen, lukt het de assistent van de hoofdinspecteur hem tijdelijk te gevangen nemen. Evey ziet dit gebeuren, probeert V te helpen ontsnappen en wordt tijdens de worsteling knocked-out. Niet willen dat Evey gevangengenomen en gemarteld wordt door het Norsefire-regime, brengt V Evey terug naar zijn woning. Bij V's woning vertelt hij Evey dat zij voor haar eigen veiligheid en die van hem een jaar bij hem moet blijven. Evey blijft een tijd, maar leert dat V invloedrijke leden van de Norsefire Partij vermoorde. Op dat moment ontsnapt ze naar haar vriend en meerdere Gordon Deitrich's woning en vraagt om zijn hulp. Terwijl ze bij Deitrichs woning is, introduceert hij een speciaal segment in zijn show dat High Chancellor karikaturiseert en bespot. Als vergelding voor zijn acties beveelt de Hoge Kanselier een inval bij Deitrich's woning waarbij Deitrich wordt gevangen genomen, en zo ook Evey. Terwijl ze gevangene zijn, wordt Evey voortdurend gemarteld, haar hoofd is geschoren, maar ze ontdekt notities achtergelaten door een vorige gevangene, waar ze troost uit vindt. Uiteindelijk wordt ze te verstaan gegeven dat ze geëxecuteerd zal worden als ze niet kan aangeven waar V zich bevindt. Na dagen van marteling verklaart de uitgeputte Evey dat ze liever “achter de schuur” zal sterven dan te verklappen waar V zich bevindt. Pas dan onthult V dat hij haar gevangenenhouder is. Eerst is ze boos en overstuur, maar dan realiseert ze zich dat ze niet langer bang is, en wordt vrij uit voortdurende angst. Ze verlaat V’s woning maar belooft terug te keren voor 5 november. Naarmate Inspecteur Finch’ onderzoek dieper gaat, ontdekt hij een reeks gebeurtenissen en begint hij deze samen te voegen om een theorie te vormen; een theorie over hoe V wraak zal nemen op de Norsefire Partij. In de tussentijd verzendt V honderdduizenden Guy Fawkes-maskers, een daad die de basis vormt van zijn Vijfde november-ploot, maar ook een bijkomend voordeel heeft. Iedereen die de maskers draagt, is niet identificeerbaar door het enorme aantal beveiligingscamera’s verspreid door heel Londen, en dit triggert een misdaadgolf en een toevallige moord waarbij een politieman wordt gedood door boze burgers, nadat per ongeluk een meisje in het masker is neergeschoten terwijl V’s naam over een Norsefire-­partijposter wordt gespoten. Naarmate de Vijfde november dichterbij komt, veroorzaken V’s plannen grote chaos in Groot-Brittannië, en de bevolking wordt steeds ontevredener over de regering en begint terug te vechten. Op vierde november komt Evey terug naar V bij zijn woning, waarop hij Evey meeneemt naar de metrospoorbus die hij heeft voorbereid voor zijn uiteindelijke wraak tegen de regering. Daar geeft hij de controles over die uiteindelijk de ondergang van de regering zullen brengen en de vrijheid terug zullen brengen aan het Britse volk.