Eisenheim er en scenisk tryllekunstner som forbløffer publikum i Wien ved forrige århundreskifte, og tiltrekker seg kronprins Leopold. Når prinsens lovede, Sophie von Teschen, hjelper tryllekunstneren på scenen, gjenkjenner Eisenheim og Sophie hverandre fra barndommen – og en sovende kjærlighetshistorie blir tent igjen. Etter hvert som det hemmelige-romantiske forholdet fortsetter, blir Chief Inspector Uhl pålagt av Leopold å avsløre Eisenheim, og Eisenheim forbereder seg på å utføre sin største illusjon noen gang.