Eisenheim é um mágico de palco que encanta o público da Viena de fim de século, chamando a atenção do príncipe herdeiro Leopold. Quando a noiva do príncipe, Sophie von Teschen, ajuda o mágico no palco, Eisenheim e Sophie se reconhecem desde a infância — e uma antiga história de amor é reacendida. Enquanto o romance clandestino continua, o Inspetor-Chefe Uhl recebe de Leopold a tarefa de expor Eisenheim, e Eisenheim prepara-se para realizar sua maior ilusão até agora.