Situado no futuro, a Grã-Bretanha tornou-se um país totalitário liderado pelo Alto Chanceler Adam Sutler, presidente e fundador do Partido Norsefire. Evey Hammond prepara-se para uma viagem à casa de Gordon Deitrich para o jantar, mas percebe que está atrasada, e o toque de recolher noturno já está em vigor. Apesar disso, ela sai e, a caminho, é detida por um grupo de finger men (Polícia). Em vez de prendê-la por violar o toque de recolher, eles tentam abusar sexualmente dela, mas são interrompidos por um homem mascarado com máscara de Guy Fawkes. O homem mascarado, que se apresenta como "V", salva Evey. V convida Evey para um terraço para testemunhar um evento especial, que acaba sendo a destruição do Old Bailey ao som da 1812 Overture. O governo, na tentativa de explicar o acontecimento, mente e diz que a destruição foi um evento planejado, o que é contradito mais tarde quando V assume o controle da BTN no mesmo dia. Durante a tomada de poder e em uma mensagem de transmissão da BTN, V convida o público a se juntar a ele para protestar contra a natureza opressiva do governo no dia 5 de novembro, o Dia de Guy Fawkes. Enquanto V tenta escapar, o assistente do inspetor-chefe o captura temporariamente. Evey vê isso acontecer, tenta ajudar V a escapar e é atingida, desmaiando durante a luta. Não querendo que Evey seja capturada e torturada pelo regime Norsefire, V leva Evey de volta à sua residência. Na residência de V, ele informa Evey que, para a proteção dela e dele, ela deve permanecer com ele por um ano. Evey fica por um tempo, mas aprende que V está assassinando membros influentes do Partido Norsefire. Nesse ponto, ela foge para a residência de sua amiga e superior Gordon Deitrich e pede ajuda dele. Enquanto está na residência de Deitrich, ele revela um segmento especial em seu show satirizando e debochando do Alto Chanceler. Em retaliação aos seus atos, o Alto Chanceler ordena uma operação na residência de Deitrich, onde Deitrich é capturado, e também Evey. Enquanto está encarcerada, Evey é continuamente torturada, tem a cabeça raspada, mas encontra notas deixadas por prisioneiros anteriores, das quais encontra consolo. Eventualmente lhe dizem que será executada se não revelar o paradeiro de V. Após dias de tortura, a exausta Evey proclama que prefere "morrer atrás do galpão" do que revelar onde está V. É então que V revela que ele é o seu captor. A princípio ela fica zangada e magoada, mas então percebe que já não tem mais medo e é libertada do medo constante. Ela deixa a residência de V, mas promete retornar antes do cinco de novembro. À medida que a investigação do Inspetor-Chefe Finch se aprofunda, ele descobre uma série de eventos e começa a juntar peças para formar uma teoria; uma teoria de como V obterá sua vingança contra o Partido Norsefire. Enquanto isso, V envia centenas de milhares de máscaras de Guy Fawkes, um ato que formará a base de seu esquema do Cinco de Novembro, mas também traz outro benefício adicional. Qualquer pessoa usando as máscaras não será identificável pela enorme quantidade de câmeras de segurança localizadas por toda Londres, o que desencadeia uma onda de crimes e um assassinato acidental no qual um policial é morto por cidadãos enfurecidos, após acidentalmente atirar em uma jovem vestindo a máscara enquanto grafita o nome de V sobre um pôster do Partido Norsefire. À medida que o Cinco de Novembro se aproxima, os planos de V causam um enorme caos na Grã-Bretanha, e a população fica cada vez mais insatisfeita com o Governo, começando a reagir contra ele. No dia quatro de novembro, Evey volta para visitar V em sua residência, momento em que ele leva Evey ao trem de metrô que preparou para sua vingança final contra o Governo. É lá que ele entrega os controles que, eventualmente, derrubarão o governo e restituirão a liberdade ao povo britânico.