Gebaseerd op L. Frank Baum's begin-tunnen kinderboek uit het eind van de eeuw, "The Wonderful Wizard of Oz," vertelt Fleming's film het verhaal van Dorothy Gale (Judy Garland), een jong meisje dat door een orkaan wordt meegesleurd en terechtkomt in het mysterieuze land Oz, een betoverend koninkrijk geregeerd door een almachtige tovenaar (Frank Morgan) en geteisterd door twee boze heksen. Wanneer Dorothy's tippende huis de Boze Heksen van het Oosten doodt, zwoer haar zus -- de wrede Boze Heks van het Westen (Margaret Hamilton) -- wraak te nemen. Maar het meisje heeft nog andere zorgen. Namelijk thuis zien te komen, een zoektocht die haar vereist om door Oz te reizen, de gevierde Smaragden Stad binnen te dringen en hulp te zoeken bij de Tovenaar zelf. Gelukkig maakt Dorothy onderweg kennis met een trio onhandige krijgers: een Schaduwstoel (Ray Bolger) die geen hersenen heeft, een Tin Man (Jack Haley) die nooit een hart kreeg, en een Lachende Dapper Dier (Bert Lahr) die gebrek aan moed heeft.