Ustawiony w przyszłości, Wielka Brytania stała się totalitarnym krajem kierowanym przez Wielkiego Kanclerza Adama Sutlera, przewodniczącego i założyciela Partii Norsefire. Evey Hammond szykuje się do podróży do domu Gordona Deitricha na obiad, ale zauważa, że jest spóźniona, a nocny godzinny zakaz przebywania na ulicach właśnie wszedł w życie. Mimo to wychodzi na zewnątrz, i po drodze zostaje powstrzymana przez grupę „finger men” (policji). Zamiast aresztować ją za naruszenie zakazu, próbują ją zgwałcić, ale przerywa im mężczyzna w masce Guya Fawkesa. Mężczyzna w masce, który sam siebie nazywa „V”, ratuje Evey. V zaprasza Evey na dach, aby być świadkiem specjalnego wydarzenia, które okazuje się zniszczeniem Old Bailey przy akompaniamencie 1812 Overture. Rząd, próbując wyjaśnić zdarzenie, kłamie i twierdzi, że zniszczenie było zaplanowanym wydarzeniem, co zostaje obalone później, gdy V obejmuje BTN tego samego dnia. Podczas przejęcia i w wiadomości nadawanej przez BTN, V wzywa publiczność do dołączenia do niego w proteście przeciwko opresyjnej naturze rządu 5 listopada, Dnia Guya Fawkesa. Gdy V próbuje uciec, pomocnik głównego inspektora tymczasowo go chwyta. Evey widzi to, usiłuje pomóc V w ucieczce i zostaje zniesiona podczas walki. Nie chcąc, by Evey została pojmana i torturowana przez reżim Norsefire, V zabiera Evey z powrotem do swojego mieszkania. W mieszkaniu V mówi Evey, że dla jej i jego ochrony musi zostać z nim przez rok. Evey zostaje na jakiś czas, ale dowiaduje się, że V dokonuje morderstw na wpływowych członkach Partii Norsefire. W tym momencie ucieka do swojego przyjaciela i przełożonego Gordona Deitricha, prosząc o pomoc. Gdy przebywa w rezydencji Deitricha, ten prezentuje specjalny segment w swoim show, satyryzujący i wyśmiewający Wielkiego Kanclerza. W odwecie za swoje działania Wielki Kanclerz zleca nalot na rezydencję Deitricha, podczas którego Deitrich zostaje schwytany, podobnie jak Evey. Podczas uwięzienia Evey jest nieustannie torturowana, jej głowa zostaje ogolona, lecz znajduje notatki pozostawione przez wcześniejszego więźnia, co przynosi jej pociechę. Ostatecznie powiedziano jej, że zostanie stracona, jeśli nie ujawni miejsca pobytu V. Po dniach tortur wyczerpana Evey oświadcza, że wolałaby umrzeć za szopą niż zdradzić, gdzie znajduje się V. Wtedy V ujawnia, że to on jest jej oprawcą. Najpierw jest na nią wściekła i zmartwiona, ale potem zdaje sobie sprawę, że nie boi się już, i zostaje uwolniona od ciągłego odczuwania strachu. Opuszcza rezydencję V, ale obiecuje powrócić przed 5 listopada. W miarę jak dochodzenie głównego inspektora Fincha pogłębia się, ten odkrywa serię zdarzeń i zaczyna składać elementy w teorię; teorię o tym, jak V dokona zemsty na Partii Norsefire. Tymczasem V wysyła setki tysięcy masek Guya Fawkesa, co stanie się podstawą jego spisku 5 listopada, ale ma też inne dodatkowe korzyści. Każdy, kto będzie nosił maski, nie będzie identyfikowalny przez ogrom kamer monitoringu rozmieszczonych po całym Londynie, co wywołuje serię przestępstw i przypadkową śmierć, gdy policjant zostaje zabity przez wściekłych obywateli, po przypadkowym ostrzelaniu młodej dziewczyny noszącej maskę podczas sprayowania nazwy V na plakatach Partii Norsefire. W miarę zbliżania się piątego listopada, plany V powodują ogromny chaos w Wielkiej Brytanii, a ludność staje się coraz bardziej niezadowolona z rządu i zaczyna mu się przeciwstawiać. 4 listopada Evey wraca, by odwiedzić V w jego rezydencji, w którym to czasie zabiera Evey do przygotowanego przez niego pociągu podziemnego, który ma być jego ostateczną zemstą na rządzie. To tam przekazuje kontrole, które ostatecznie doprowadzą do upadku rządu i przywrócenia wolności brytyjskiemu narodowi.