Nastavljeno v prihodnosti je Britanija postala totalitarna država, ki jo vodi Visoki kancler Adam Sutler, predsednik in ustanovitelj Norsefire stranke. Evey Hammond se pripravlja na obisk Gordon Deitrichovega doma na večerjo, a opazi, da je zamudila, in nočni policijski čas je že na veljavi. Kljub temu odide in na poti jo ustavi skupina tihotapcev (Policija). Namesto da bi jo aretirali zaradi kršenja policijskega časa, ji poskušajo spolno napasti, vendar jo prekineta moški v maski Guy Fawkes. Človek v maski, ki se predstavi kot "V", reši Evey. V vabi Evey na streho, da gleda poseben dogodek, ki se izkaže za uničenje Old Baileyja ob spremljavi 1812 Overture. Vlada v poskusu, da pojasni dogodek, laže in pravi, da je bilo uničenje načrtovan dogodek, kar kasneje spodbijemo, ko V prevzame BTN isti dan. Med prevzemom in v sporočilu v oddaji BTN V poziva javnost, naj se mu pridruži v protestu proti represivni naravi vlade 5. novembra, Dneva Guyja Fawkesa. Ko V poskuša pobegniti, ga začasno ujame pomočnica glavnega inšpektorja. Evey to vidi, poskuša pomagati V-u pobegniti in jo pri boju ubije. Ne želi, da bi jo Norsefire režim zajel in mučil, zato V Evey odpelje nazaj v svojo rezidenco. V V-jevi rezidenci mu Evey pove, da mora ostati z njim eno leto, da bi jo ščitil. Evey nekaj časa ostane, vendar izve, da V ubija vplivne člane Norsefire stranke. Tedaj pobegne k svojemu prijatelju in nadrejenemu Gordonu Deitrichu ter prosi za pomoč. Medtem ko je v Deitrichovi rezidenci, razkrije poseben segment v svoji oddaji, ki satiri in zasmehuje Visokega kanclerja. Kot maščevanje za njegove dejanja Visoki kancler naroči zabavo v Deitrichovi rezidenci, kjer je Deitrich ujett in tako je zasežena tudi Evey. Med zaprtjem Evey nenehno mučijo, ji začnejo ostro obrito glavo, a odkriva zapiske, ki jih je pustil prejšnji zapornik, v katerih najde tolažbo. Na koncu ji povejo, da bo usmrcena, če ne razkrije V-ovega bivališča. Po dnevih mučenja izčrpana Evey proglasi, da bi raje „učkala za les" (die behind the shed) kot razkrila, kje je V. Takrat V razkrije, da je on njen mučitelj. Najprej je jeza in razburjenje, a potem se zaveda, da več ni prestrašena in je osvobojena stalnih občutkov strahu. Pusti V-ovo rezidenco, vendar obljubi, da se bo vrnila pred petim novembrom. Kot inšpektor Finchova preiskava napreduje, odkriva serijo dogodkov in začne sestavljati teorijo; teorijo, kako bo V maščeval Norsefire stranko. Medtem V pošlje na stotine tisoč mask Guyja Fawkesa, kar bo temelj njegovega načrta Petega novembra, a ima še eno dodatno korist. Kdor nosi maske, ni identificiran z obsežnim številom varnostnih kamer po vsej Londonu, in to sproži naraščajočo serijo zločinov ter nesrečno smrt, pri kateri policist umre zaradi ječ plodne jeze občanov, potem ko je po pomoti ustrelil mlado deklico, ki nosi masko, medtem ko je z aerosolom pljuval V-ovo ime preko plakata Norsefire stranke. Ko se približuje Peti november, V-evi načrti povzročijo izjemen kaos v Britaniji, in prebivalstvo postaja bolj nezadovoljno z vlado ter začne upirati. 4. novembra Evey ponovno pride k V-u v njegovo rezidenco, kjer ga vzame s sabo na podsistem vlak, ki ga ima pripravljeno za njegovo končno maščevanje vladi. Tam predaja nadzor, ki bo na koncu prinesel zlom vlade in vrnitev svobode britanskim ljudem.